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4月15日，*ST银江（维权）（300020.SZ）公告收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，揭开了其长达五年的财务造假冰山一角。经调查，公司存在四大核心违法事实：
1．关联方资金占用未披露
2023年至2024年6月，在实控人王辉操纵下，公司通过支付往来款、员工借款等方式，向控股股东银江集团及其关联方输送资金，涉及金额未在年报中披露。例如，2023年通过子公司银江智慧交通向关联方支付预付款1.2亿元，实质构成非经营性资金占用。
2．关联担保重大遗漏
2018年至2023年，公司为银江集团及智谷创业提供担保，涉及未过户房产抵押等事项，但未在年报中披露。截至调查日，部分房产仍未解除抵押，担保余额达3.5亿元。
3．财务报告虚假记载
2021年至2023年三季度，公司通过虚构5个不具备商业实质的项目，虚增收入1.8亿元、利润0.6亿元。时任副总经理蒋立靓在相关合同审批中签字，直接参与造假。
4．公告文件信披违规
公司2023年三季报、2024年半年报等文件存在数据错误，如将应收账款金额多计2.1亿元。
基于这些违法事实，浙江监管局拟对ST银江及其相关责任人进行严厉处罚。公司将被责令改正，给予警告，并处以700万元罚款；相关责任人王辉、王腾等也将分别面临从50万元到600万元不等的罚款。
自2024年9月13日立案调查以来，*ST银江股价从5.2元一路跌至4月16日的3.4元，跌幅达60%，市值蒸发超40亿元。关键时间节点如下：
立案次日（9月14日）：股价下跌13.33%，单日成交金额创8个交易日新高，近1亿元，2024年12月23日实控人王辉被立案调查，股价再跌9.14%，触发质押平仓风险。
2025年4月16日：收到处罚告知书后，股价高开低走，低开高走，收跌0.28%，4月17日依然高开低走，是否“利空出尽”有待观察。
与同期创业板指（下跌12%）相比，*ST银江跌幅显著跑输大盘。
从公司经营层面审视，2024年前三季度，2024年前三季度营收5.45亿元，同比下降44.74%；预计全年亏损7.1-9.6亿元，同比增亏203%-310%。现金流枯竭：经营活动现金流连续三年为负，2024年三季度末货币资金仅1.2亿元，短期债务达5.4亿元，偿债压力巨大。
2023年年报被出具“无法表示意见”，2024年年报预约4月29日披露，若再次非标将触发退市。尽管公司更换了审计机构（中兴华→华兴），但前三季度营收下滑44.7%、净利润亏损1.7亿元，持续经营能力存疑。
如果年报能够符合预期，审计意见良好且财务指标达标，最快5月中旬完成摘帽。
对于投资者而言，目前应保持高度的谨慎与理性，持续关注公司后续动态，包括年报披露情况、业务发展战略调整以及监管部门的进一步举措等。在做出投资决策时，需综合考虑多方面因素，权衡风险与收益，避免盲目跟风。
辽宁宏都律师事务所王奕尧律师提醒：（王奕尧律师专栏）