4月11日，截止午盘，标普红利ETF（562060）跌0.48%，成交额4175.75万元。成份股涨跌互现，上涨方面，石英股份领涨，双良节能跟涨；下跌方面，建发股份领跌，重庆百货跟跌。
消息面上，2025年4月2日，特朗普政府正式实施“对等关税”政策，直接引发全球资本避险模式，风险资产持续大幅下跌，避险资产成为最大赢家，10年期美债收益率骤降，中国债市同步打破持续近一个季度的僵局，10年期国债收益率逼近1.6%的前低。
中信证券分析认为，从配置角度看，债市走牛逻辑已然清晰，而股市中具备防御属性的红利资产，或将成为资金抵御“关税风暴”的核心避风港，关税风暴的超强催化器与红利基本面的坚实逻辑共振，固收视角来看，走牛是大概率事件。
中信证券同时指出，2020年12月以来，我国债券市场在基本面、政策面、机构面等因素的推动下步入了趋势性牛市，无风险利率持续走低，且信用利差震荡下降。截至2024年末，比价效应下红利资产的相对吸引力达到历史峰值。结合历史数据和红利行业特点，我们认为红利资产在经济上行阶段、市场回调阶段和通胀上升等情况下，均能够有跑赢大盘的表现。
综上所述，展望后市，经过三年的出清、决策层对于扭转形势的决心以及无风险利率下降带动增量入市，2025年中国股市“转型牛”确立。接下来，海外市场的大幅波动下预计周初A股对扰动因素将会有快速计价，而负面预期的快速定价后，或存在短期修复性的机会与超跌反弹。总体来看，A股市场有望呈现出震荡上行的特征。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，具有更高分红能力与意愿的公司有望越来越受到资金的青睐，投资者可借道标普红利ETF（562060）力争把握红利主题长期机遇。
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