一项调查显示，欧元区制造业在去年年底表现不佳，工厂活动下滑速度加快，几乎没有迹象显示经济即将复苏。随着欧元区三个最大的经济体——德国、法国和意大利——陷入制造业衰退，经济衰退的范围再次扩大。HCOB公布的12月欧元区制造业PMI终值下修至45.1，略低于初值，且进一步低于荣枯分水岭50。11月该指数为45.2，自2022年年中以来，该指数一直低于50。
衡量产出的一个指数从11月份的45.1降至44.3;该指标被用于计算将在下周一公布的综合PMI，被视为经济健康状况的良好指标。
其次，衡量新订单的指数进一步跌破荣枯线，降至三个月低点，而衡量积压订单的指数从42.9降至42.0，表明更多的整体活动是为了满足旧需求。尽管工厂连续第四个月降价，而且对今年的乐观情绪有所改善，但制造商仍在裁员。
汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia表示：“即使在12月，制造业也没有带来任何节日的欢乐。这是同样的老故事——萎靡。新订单降幅甚至超过了前两个月，粉碎了人们对经济迅速复苏的任何希望。这一观点得到了积压订单加速下降的支持。”
美国候任总统特朗普本月晚些时候将重返白宫，他提议对所有进口商品征收10%的关税，这将使欧洲商品在美国变得更加昂贵，因此不那么受欢迎，进而打击欧洲已疲软的制造业。而在欧洲央行的最新季度预测中，该央行下调了该地区经济增长预测，预计今年该地区经济增长率仅为 1.1%。这一预测甚至没有包括特朗普的美国贸易政策可能带来的拖累，也没有考虑到德国和法国的政治动荡。
在这种背景下欧洲央行可能提供一些支持。此前，多位欧洲央行官员放鸽安抚市场，称今年将有更大降息幅度。例如，欧洲央行管理委员会委员、法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛此前表示，欧洲央行将在2025年进一步降低借贷成本，投资者对降息超过 100 个基点的押注看起来是合理的。根据早前的调查，经济学家预计欧洲央行今年料将降息至少100个基点。