本周大宗商品震荡回落，化工和农产品表现弱于金属和黑色板块。具体来说，金属板块震荡走强，氧化铝、沪铅等涨幅居前，工业硅、碳酸锂等疲软；黑色板块冲高回落，焦煤跌至四年新低，玻璃跌至近两个月低点；化工板块多数下挫，燃料油、纯碱等跌幅居前，PVC跌至四年低点，但橡胶独自走强；农产品板块油脂油料偏弱运行，豆粕跌至四年半低点，菜粕跌至三个多月低点，生猪期价下挫；集运欧线上涨。
焦煤现货累库 期货价格跌至四年低点
本周双焦延续下跌趋势，焦煤跌至4年新低。钢材价格震荡运行，钢厂利润下降，导致钢厂对双焦冬储补库需求差。叠加钢厂冬季可能面临环保限产，双焦需求走弱。与此同时，产地煤矿多数正常生产，国内煤矿供应充足，蒙煤通关量高，海运煤进口量大，双焦现货呈现累库状况。供强需弱，双焦承压下挫。
进口成本下行 豆粕期现价格跟随下跌
本周豆粕增仓下挫，周累计跌幅超过4%，价格跌至四年半新低。南美丰产预期强，巴西豆2月及以后船期升贴水报价下跌。美豆性价比下降，出口前景堪忧，美豆价格偏弱运行。国内12月大豆到港预期高，大豆压榨处于高位，但下游采购积极性低，豆粕成交低迷。进口成本下跌及现货累库压力拖累豆粕期货价格下挫。
现货价格持续上涨 氧化铝期货价格跟随走高
本周氧化铝期价持续上涨，周累计涨幅超过5%，价格逼近历史高点。铝土供应变化不大，港口矿石库存维持低位。矿石供应问题影响氧化铝生产。国内铝厂存在减产预期，下游维持刚需采购，氧化铝供应偏紧局面维持。氧化铝现货价格持续上涨，期价向上修复基差。
股期联动：生猪出栏量增加 猪价弱势运行
目前生猪腌腊需求零星启动，今年腌腊启动较晚，制作量明显不及去年同期。生猪屠宰开工率也不及去年同期。受此影响，生猪现货价格延续弱势，从南到北普跌。大猪报价下跌打乱养殖户销售节奏，也打压养殖户压栏心态，生猪提前出栏意愿增加，导致生猪市场供应充足。所以，在生猪现货价格下跌的同时，生猪期货价格走弱，生猪相关养殖个股股价也跟随下跌。