广发证券研报指出，新分子业务高速增长，chemistry项目订单积累保障药明康德稳定增长。根据公司2024H1半年报，小分子D&M上半年新增分子644个，目前管线分子总计3319个。2024H1来自全球前20大制药企业收入65.9亿元，剔除商业化项目同比增长11.9%。一体化龙头优势明显。2024H1公司新增客户500家，截止至2024年6月末在手订单人民币431亿元，在外部环境逐渐转好过程中，公司订单向上趋势更强。公司处于稳增长状态，行业恢复趋势明显，公司自身龙头优势明显。参考行业可比公司维持公司A股合理价值65.74元/股不变，维持“买入”评级；H股方面，参考AH股溢价情况，给予H股合理价值55.20港元/股不变；维持“买入”评级。
