专题：外部不确定性明显提升 机构建议关注三条投资主线
记者 马嘉悦 聂林浩
近日，美国“对等关税”政策引发全球资本市场巨震，A股和港股也不免波动。不过，在公私募机构看来，中国经济企稳向好的趋势，中国科技力量的崛起，不会因关税政策发生变化，未来在政策持续加码下，中国资产依旧是全球范围内的高性价比资产。
记者采访获悉，目前公私募基金仓位仍处于进攻状态，部分知名基金经理更是表示会逢低加码中国优质资产，尤其是科技、创新药等成长方向。正如一位基金经理所言，当全球陷入混乱时，破局在于“向内看”，我们只需要“做好自己的事”。
大跌后不悲观
美国“对等关税”政策的出台，对全球风险偏好形成了较大压制。在众多机构看来，应客观看待政策对中国的影响。
“尽管此轮关税政策对今年国内出口和经济可能会有较明显压力，但是国内降准、降息等货币政策工具留有充分调整余地，出口压力或将推动国内稳经济、扩内需政策继续加码，从而在关键时刻形成有效对冲。因此，站在更长时间维度看，在国内政策不断发力的背景下，今年经济逐步企稳为大概率事件，股市表现仍值得期待。”星石投资分析称。
富国基金表示，美国“对等关税”政策最终执行情况仍存在较多变数，博弈期间，全球风险资产的波动率或依然较大。但考虑到我国政策储备充裕，前期政策效能传导叠加后续政策加码，以及潜在的中国与非美经济体贸易关系的边际改善，均有望推动市场定价在负面因素之后重回上行通道。
“大跌过后不必过于悲观，国内政策对冲等积极因素在逐渐孕育。”金鹰基金首席经济学家杨刚称，一方面市场已对“对等关税”进行部分定价，另一方面当前美国关税政策已接近“展示底牌”阶段，后续若调整更可能偏向积极。
仓位相对积极
“全球市场巨震下，不管是我们还是投资人，都倍感煎熬。但越是这个时候，越要保持定力。”沪上一位私募创始人向记者透露，公司投研团队一致认为，提振A股市场的长期积极因素没有变，如中国经济结构转型加速、科技创新实现突破等，因此决定保持组合的中高仓位水平。
兴全全球视野股票基金经理余明强表示，2025年，政策对资本市场较为呵护，市场中依然有许多机会可以挖掘。“因此，在整体配置上，我会保持相对积极，挖掘产业机会”。
静瑞投资余晓波称，现在只需要“做好自己的事”。他表示，在不确定性中，公司将更加专注做好自己的事，即寻找能持续创造股东回报的生意。
在市场调整之际，部分知名头部私募还表达了加仓意愿。
4月7日盘中，进化论资产创始人王一平在其社交平台上表示：“分步抄底中国核心资产，如A股龙头消费企业、港股科技互联网标的等，是比较稳妥的选择，同时规避业绩较差的小市值企业。”
看好中国科技与创新药
具体到投资机会，科技与创新药板块是机构二季度进攻的重点方向。
“短期情绪冲击过后，我们认为科技依旧是全年的主线之一。”广发基金相关人士表示，逆全球化的趋势容易推升国内投资者对“自主可控”情绪的升温，科技板块的定价主要基于产业逻辑，和经济敏感度相对较低，且国内以AI为代表的科技板块产业端进展不断，是值得关注的重点方向。
银河基金基金经理高鹏称，未来5年至10年，科技创新将是中国经济转型升级的核心驱动力。凭借庞大的内需市场、技术积淀与工程师红利，中国科技企业正从“追赶者”向“引领者”蜕变。
公私募对医药板块也兴致勃勃。天风证券研报显示，截至4月3日，自3月中旬以来，公募基金已连续四周加仓医药板块，且加仓幅度位居中信一级各行业的首位。
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