【导语】从PMI角度来看，结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于1月工业用钢市场来看，制造业整体需求尚可，但或受到春节因素扰动，实际表现或略偏弱，供应端生产压力略有下降，整体工业用钢供需基本面略偏弱，市价或震荡小跌。
作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，2024年以来，通过PMI的先行指标基本正确的预料到了工业用钢市场价格的价格走势。本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场1月可能出现的情况。
钢铁PMI情况解析：钢铁市场略有萎缩
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年12月份为47.50%，环比上期减少3.10个百分点，低于50%枯荣线。从分项指数来看，购进价格指数回落8.60个百分点至29.50%，原料面支撑仍显不足，生产指数由53.60%降至48.30%，生产有所收缩。需求端来看，产成品库存下降13.60个百分点至44.30，库存有所下降；新出口订单50.60%，较上月上涨0.40个百分点，市场抢出口仍存在；新订单指数48.70%，减少1.80个百分点。
综合来看，多项指数由50%枯荣线的上方降至枯荣线的下方，整体钢铁市场呈现供需两弱的状态，不过产成品库存由增转降，整体对于春节前后的市场预期产生了一定的提前反应，在钢材价格下降幅度有限的情况下，基本面压力继续下降。
制造业PMI情况解析：工业用钢需求偏好
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2024年12月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.2个百分点，整体制造业扩张放缓，但仍在枯荣线上方。
从分项指数来看，重要的生产指数本期在52.10%，较上期减少0.30个百分点，但仍明显高于50%的枯荣线，新订单指数继续上升至51.00%，较上期增加0.2个百分点，产成品库存指数仍在50%枯荣线下方，整体制造业生产销售仍较为顺畅，工业用钢市场整体需求仍有一定的保证，且从分企业的情况来看，小型企业运行不畅，中大型企业仍在枯荣线上方，在春节前后的时段，大中型企业受到春节的冲击影响较小，工业用钢的需求受到春节的影响也或小于预期。
不过在手订单、新出口订单指数仍在50%枯荣线下方，工业用钢持续性需求仍显不足，且市场生产经营活动预期减弱，整体制造业经营活动仍受到春节因素的影响，春节前后的需求或出现一定的反差，节前需求或相对不足，节后或相对好转。
对于后期钢价的判断
结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于1月工业用钢市场来看，制造业需求或整体尚可，但考虑春节的前后阻断以及市场偏弱的信心状态，需求在春节前后或有一定的反差，部分1月需求或在2月中下旬方有体现。供应方面来看，从调研的12月后两周的情况来看，铁水由建筑用钢转向工业用钢仍不明显，生产检修情况有所增多，整体供应端压力并未有明显增大迹象。整体1月工业用钢供需基本面压力或小幅增加，结合市场心态，1月工业用钢价格或震荡小跌。