专题：中国资产对外资吸引力不断提升 A股长期配置价值凸显
特朗普考虑对华关税分级方案 关税降至35%引发关注
美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。
点评：美媒称，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。
央行连续两个月加量续作MLF 加大向市场注入中期流动性
4月24日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月25日（周五），将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。鉴于本月MLF到期量为1000亿元，故央行MLF口径将实现净投放5000亿元。这也将是央行连续第二个月加量续作MLF。3月份，央行开展4500亿元MLF，对冲3870亿元到期量后实现净投放630亿元。
点评：央行连续两个月加量续作MLF，而且本月加量幅度较上月的630亿元显著扩大，表明央行加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。一方面，本月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行，体现了货币政策与财政政策之间的协调配合。
银行股王者归来！低估值成“香饽饽”，社保对多只龙头股持仓超50亿
随着上市公司年报密集披露，社保基金2024年末重仓股及2024年四季度持仓变动情况浮出水面。Wind数据显示，截至4月24日中国证券报记者发稿时，已有3049家上市公司披露2024年年报，其中有372家上市公司的前十大流通股东中出现了社保基金的身影；2024年四季度，社保基金新进成为92只个股的前十大流通股东，对106只个股的持股数量增加。
点评：分析人士认为，以社保基金等为代表的中长期资金持续加大入市力度，市场内在稳定性将不断提升，2025年会有更多的增量资金进入A股市场。
事关降息，美联储官员深夜发声！
昨夜今晨，随着多位美联储官员公开讨论降息事宜，美股三大股指迎来连续第三个交易日的集体上涨。当地时间4月24日，美股大幅收涨，道指上涨486.83点，涨幅1.23%；纳指上涨457.99点，涨幅2.74%；标普500指数上涨108.91点，涨幅2.03%。
点评：中国资产方面。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.68%。蔚来、富途控股涨逾6%，拼多多、百度、网易、哔哩哔哩涨超2%。
指增基金申报忙！年内成立数同比增超500%，后续有望成行业发力重点
在年内场内ETF快速发展的同时，作为场外指数基金的“Plus版”，指数增强基金也频频上新。北京商报记者关注到，年内指数增强基金成立数量已同比增超500%。发行市场情绪升温，但从存量产品规模来看，这类产品的知名度并不高。在场内ETF已突破4万亿元的节点下，指数增强基金最新规模则为2175.96亿元。
点评：业内人士指出，未来场外个人投资者对指数增强基金的需求潜力较大，规模增长空间仍存，相关产品或是行业未来布局的方向，对于公募而言比拼长期超额收益是关键。
国际金价波动加剧，短期内能否继续投资？
近期，国际金价短线波动剧烈——先是强势冲高至3500美元关口，随后又快速“跳水”。4月23日，COMEX黄金期货日内跌幅近4%，伦敦现货黄金跌破3300美元大关。但在24日亚洲交易时段，国际金价又出现显著反弹，COMEX黄金期货涨近2%，伦敦现货黄金盘中一度涨逾1.8%。金价为何在近期波动异常剧烈？在特朗普政府的关税战或将出现缓和之际，金价短期内会否面临较大回调压力？
点评：近期国际金价出现回调，一方面是因为金价攀升至历史高位区间后，投资者对高价位的担忧情绪引发部分资金获利了结，从而导致金价调整。另一方面，由于中美贸易谈判出现边际缓和迹象，叠加美国国内政治博弈的缓和态势，使得美元指数有所修复，进而对金价形成了一定的压制作用。然而，鉴于黄金市场仍处于震荡上行的总体趋势之中，在美元调整买入策略的背景下，投机性资金和配置型资金交替流入黄金市场，推动金价出现反弹，这也是近期金价处于高位宽幅震荡状态的原因所在。
【行业热点】
环比下降8100亿！理财市场最新数据出炉，权益资产配置升温
茅台、五粮液仍是白酒基金“心头好”，山西汾酒的增仓幅度也亮了
宠物食品上市公司去年业绩亮眼自主品牌加速崛起
一季度公募基金重仓股“换防” 资源股后来居上
多地政策发力 商业航天市场规模突破在望
【市场动态】
A股：4月24日，A股三大指数冲高回落，盘中一度集体翻红，随后走势分化。截至收盘，上证指数报3297.29点，涨0.03%；深证成指报9878.32点，跌0.58%；创业板指报1935.86点，跌0.68%。全市场当天成交额为11389亿元，较上个交易日缩量1235亿元。盘面上，受国际金价反弹影响，市场再度进入避险情绪，超3500只个股下跌。银行、电力、煤炭等板块涨幅居前，算力、半导体、软件开发等板块跌幅居前。从行业指数来看，尽管高股息资产纷纷上涨，但场内也有化学制药、风电、食品加工制造等板块保持活跃。此外，多只高位股尾盘走出反包走势，安记食品、国芳集团均上演“地天板”。
港股：4月24日，港股收盘，香港恒生指数收跌0.74%，恒生科技指数跌1.46%。京东集团跌超6%，美团、蜜雪集团跌超5%，东方甄选跌近3%；中国白银集团涨超10%，赤峰黄金涨超4%。地平线机器人跌超4%，成交额放大至近46亿港元。多只医药股表现亮眼，荣昌生物涨超17%。
美股：美股三大指数集体收涨，道指涨1.23%，纳指涨2.74%，标普500指数涨2.03%。明星科技股普涨，英伟达、特斯拉、亚马逊、微软涨超3%，谷歌、Meta涨逾2%，苹果涨近2%。半导体板块涨幅居前，美光科技、博通涨逾6%，英特尔、AMD涨超4%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.68%。热门中概股多数上涨，蔚来涨逾6%，贝壳涨近5%，拼多多、百度、网易、哔哩哔哩涨超2%。
【机构策略】
国际宏观经济形势复杂多变，A股配置价值日益凸显。4月份以来，全球股市波动加剧，在中央汇金投资有限责任公司等“国家队”支持下，A股市场显现出强大的韧性。
外资普遍认为，从短期来看，A股估值偏低，在政策及“国家队”的支持下，A股可能区间震荡，下行有底部。从长期来看，科技的突破带动了中国资产基本面发生变化，加之逆周期调节政策，有望持续推动中国资产盈利能力的提升。
王昕杰表示，从短期来看，在外部冲击下，中国资产将展现出更强的韧性，这主要有三方面因素：首先，出口方面，政府早已预计到会受到影响，所以强调不断提升内需的重要性。在外部影响下，预计会有更多的增量措施来应对。其次，从稳定股市方面来看，央行支持和中央汇金增持权益资产，起到了维持稳定的作用。最后，从估值的角度来看，中国资产相对于其他市场估值仍然偏低，在政策稳定的情况下，仍然可能吸收更多的资金配置。
王晓京表示，就短期而言，A股市场或呈现为波段走势，并非单边暴涨暴跌，“波动并不可惧，关键在于下行时能否有效控制风险，上行时能否实现正确配置与仓位管理。有波动方有机会。”
【话题公司】
热搜第一！小米被曝要求员工日均工时不低于11.5小时 低于被要求写说明反思
有脉脉用户发帖称，小米要求员工日均工时不低于11.5小时，其中低于8小时需要提交说明，工时排名靠后的要被约谈，甚至劝退。“小米被曝要求员工日均工时不低于11.5小时”话题冲上热搜。
首届具身智能运动会明日开赛！“半马”季军“行者二号”将再跑5公里 宇树现身但不会参赛
国内首届具身智能机器人运动会即将开赛。在赛事正式开始的前一天，《科创板日报》记者实地探访了比赛现场，发现宇树科技、卓益得、乐聚机器人、越疆机器人等众多明星企业已经提前抵达，正紧锣密鼓地开展机器人测试工作。其中，卓益得明确表示参赛，宇树科技、乐聚机器人、越疆机器人等均只做产品展示，不参与比赛。此外，《科创板日报》记者从主办方获悉，目前尚未抵达现场的松延动力，也将参与本次活动，但尚未确定是否参与竞技环节。
【新股申购】
无
【公告速递】
【停牌】
300507 苏奥传感
002898 赛隆药业
600228 返利科技
688621 阳光诺和
002848 高斯贝尔
002789 建艺集团
002750 *ST龙津
002569 ST步森
002047 宝鹰股份
【复牌】
603389 亚振家居
002153 石基信息
002211 ST宏达
000809 和展能源
300125 *ST聆达
300044 ST赛为
002808 *ST恒久
【品大事】
四连板先达股份：目前烯草酮产品成交价格稳中有升后续价格具有不确定性
先达股份发布股票交易异常波动公告，公司近期关注到有相关媒体关于烯草酮产品的报道。公司所产烯草酮产品主要销往海外市场，主要销售季节为每年4—8月份。目前烯草酮产品成交价格稳中有升，产品供应趋于紧张，但受市场竞争、原材料价格等因素影响，后续价格具有不确定性。
一汽富维：与吉林省仿生机器人创新中心签订战略合作协议
一汽富维公告，为贯彻落实国家在具身智能、智能机器人作为新兴产业战略部署、整合吉林省已有机器人产业基础和技术优势，公司与吉林省仿生机器人创新中心（筹备组）签订《战略合作协议》，双方以吉林省仿生机器人创新中心为平台，相互合作形成产业联盟，产业联盟各成员单位协同创新，负责构建从核心技术开发、通用平台产品、通用大模型建设、场景应用验证的全机器人产业链，进以提升创新中心技术创新能力和行业服务能力，推动吉林省具身智能产业应用发展。
星网宇达：与吉林省仿生机器人创新中心签署《战略合作协议》
星网宇达公告，公司与吉林省仿生机器人创新中心（筹备组）签署《战略合作协议》，双方决定结成战略合作伙伴关系，发挥各自优势，共同推动双方在智能机器人领域的技术研发与应用推广。双方将共同开展具身智能本体、大模型、运控系统及工具链的场景应用工程攻关工作。
【观业绩】
恒瑞医药：一季度净利润18.74亿元同比增长36.9%
恒瑞医药披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；净利润18.74亿元，同比增长36.9%。
珀莱雅：一季度净利润3.9亿元同比增长28.87%
珀莱雅披露一季报，公司2025年第一季度实现营业收入23.59亿元，同比增长8.13%；净利润3.9亿元，同比增长28.87%。
超声电子：一季度净利润同比增长142.26%
超声电子发布一季报，2025年第一季度营业收入14.66亿元，同比增长15.81%；归母净利润4177.25万元，同比增长142.26%。本期净利润增长主要为营业收入增加和附加值上升所致。
幸福蓝海：一季度净利润同比增694%
幸福蓝海发布一季报，2025年第一季度营业收入3.32亿元，同比增长40.4%；归母净利润7053.01万元，同比增长694.06%。报告期内受春节档电影市场整体票房表现强劲的影响，公司电影发行及放映收入增加。
卫星化学：一季度净利润同比增长53.38%
卫星化学发布一季报，2025年第一季度营业收入123.29亿元，同比增长40.03%；归母净利润15.68亿元，同比增长53.38%。本期营收增长主要系本期销售量价同比上升影响所致。
华能水电：一季度净利润同比增长41.56%
华能水电发布一季报，2025年第一季度营收为53.85亿元，同比增长21.84%；归母净利润为15.08亿元，同比增长41.56%。
燕京啤酒：一季度净利润同比增长61.1%
燕京啤酒发布一季报，2025年第一季度实现营业收入38.27亿元，同比增长6.69%；归母净利润1.65亿元，同比增长61.1%。
【增减持】
江盐集团：宁波龙脊拟减持公司不超2%股份
江盐集团公告，持股14.13%的股东宁波信达汉石龙脊股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“宁波龙脊”）拟通过集中竞价和大宗交易方式减持所持有的公司股票不超过1285.55万股，即不超过公司总股本的2%。
往期回顾
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